芯东西（公众号：aichip001）
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
芯(xin)东西(xi)6月23日报道，6月20日，芜湖(hu)汽车电(dian)子公司埃泰克主板IPO获上交所受理。
埃泰克成立于2002年12月，注册资本为1.34亿元，已获评国家级专精特新“小巨人”企业，致力于成为国内领先、国际一流的汽车电子智能化解决方案提供商，主要从事车身域、智能座舱域、动力域、智能驾驶域等四大功(gong)能域汽车电子产品的研发、生产及销售，同时为客户提供(gong)汽车电子EMS和技术开发服务。
根据高工智能汽车研究院的统计，该公司在2024年中国市场（不含进出口）自主品牌乘用车车身BCM（含区域控制器）份额为25.50%，连续三年排名第一，打破了国际厂商在该领域的长期垄断；在中国市场乘用车前装标配遥控实体钥匙份额为13.83%，排名第一；在中国市场自主品牌乘用车前装标配座舱域及显示屏总成的份额为6.41%，排名第三。
其客户矩阵已覆盖奇瑞汽车、长安汽车、长城汽车、上汽集团、吉利汽车、北汽集团、东风汽车等自主品牌整车厂商以及理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车等造车新势力；并通过向博世等提供汽车电子EMS，产品最终配套于沃尔沃、奥迪等知名整车厂商。
▲埃泰(tai)克主要产品或服务及其用途具体(ti)情况
奇瑞股(gu)(gu)(gu)份、小米长(zhang)江基金分别持(chi)有埃(ai)泰(tai)(tai)克14.99%、 8.19%的股(gu)(gu)(gu)份。国内芯(xin)片制造(zao)龙头中(zhong)芯(xin)国际旗(qi)下的中(zhong)芯(xin)聚(ju)源(yuan)、聚(ju)源(yuan)铭领、中(zhong)芯(xin)熙诚等企(qi)业(ye)，国内存储芯(xin)片龙头兆易创新，也都是埃(ai)泰(tai)(tai)克的股(gu)(gu)(gu)东。
本次IPO，埃泰(tai)克拟募资(zi)15亿元，用于埃泰(tai)克年产500万件汽车电(dian)子项(xiang)目(mu)、伯泰(tai)克汽车电(dian)子生产基(ji)地(di)扩建项(xiang)目(mu)、研发(fa)中(zhong)心建设项(xiang)目(mu)及(ji)补(bu)充(chong)流动资(zi)金。
一、三年累计收入逾86亿
埃泰(tai)克自2003年起开(kai)始自主研发汽车仪表和车身(shen)电(dian)子产(chan)(chan)品(pin)，2012年至2020年发展聚(ju)焦于车身(shen)域(yu)(yu)(yu)(yu)及动力域(yu)(yu)(yu)(yu)电(dian)控业务，2021年至今围绕(rao)整车智能化继续(xu)布局，通过收购伯泰(tai)克切入智能座舱域(yu)(yu)(yu)(yu)，构建了车身(shen)域(yu)(yu)(yu)(yu)电(dian)子产(chan)(chan)品(pin)、智能座舱域(yu)(yu)(yu)(yu)电(dian)子产(chan)(chan)品(pin)、动力域(yu)(yu)(yu)(yu)电(dian)子产(chan)(chan)品(pin)以及智能驾(jia)驶域(yu)(yu)(yu)(yu)电(dian)子产(chan)(chan)品(pin)四大产(chan)(chan)品(pin)线(xian)。
▲埃泰克产品及业务演变历程
2022年、2023年、2024年，埃泰(tai)克的营收分别为(wei)21.74亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、30.08亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、34.68亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，净(jing)利润分别为(wei)0.94亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.97亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.13亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，研(yan)发费用分别为(wei)0.83亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.03亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.80亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，各期末总资产规模(mo)分别为(wei)21.92亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、28.35亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、32.76亿(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。
▲2022年(nian)(nian)~2024年(nian)(nian)埃泰克营(ying)收、净利润、研(yan)发支出变化(hua)（芯东西制图）
其超过一半的收入均来自车身域电子产品，去年有36.02%的收入来自智能座舱域电子产品、1.90%的收入来自动力域电子产品，智能驾(jia)驶域电子产品则贡献了(le)1.98%的年收入。
同期，埃泰克综合(he)业(ye)务毛(mao)利率(lv)分别为16.52%、16.49%、17.05%，基本(ben)保持稳定；主营业(ye)务毛(mao)利率(lv)分别为14.85%、16.25%、17.12%，整(zheng)体呈上升趋(qu)势，分产品的毛(mao)利率(lv)情(qing)况(kuang)如下：
其车身域电(dian)子产(chan)品、动力域电(dian)子产(chan)品和智能(neng)驾驶域电(dian)子产(chan)品平(ping)均价格呈(cheng)下降趋(qu)势，智能(neng)座舱域电(dian)子产(chan)品平(ping)均价格呈(cheng)上升趋(qu)势。
报告(gao)期内，该产(chan)品(pin)综(zong)合产(chan)能利用率(lv)分(fen)别88.89%、99.43%、91.81%，综(zong)合产(chan)销率(lv)分(fen)别为94.60%、95.37%、96.85%，保持较高水平(ping)。
截(jie)至2024年年底，埃泰克共有(you)851名研发人员(yuan)，占(zhan)其员(yuan)工总数(shu)的48.19%。
截至报(bao)告(gao)期(qi)期(qi)末(mo)，该(gai)公司拥有(you)授权专(zhuan)(zhuan)利169项，其(qi)中发(fa)明(ming)专(zhuan)(zhuan)利49项，实用新型专(zhuan)(zhuan)利96项，外观设计24项，拥有(you)软件(jian)著作(zuo)权14项。
二、奇瑞、长安、长城、理想、上汽、博世、合众为大客户
长期以来，整车(che)五大(da)(da)功能域(yu)的关键技术与市场主要由博世、电(dian)装、大(da)(da)陆等国(guo)际大(da)(da)型汽车(che)电(dian)子厂(chang)商占据主导地位。
随着(zhe)本土汽(qi)车电子企业(ye)的整体技术实力不断提升(sheng)，部(bu)(bu)分本土优(you)质(zhi)汽(qi)车电子企业(ye)在细分领域已(yi)具(ju)备自主配套(tao)能(neng)力，并逐(zhu)步打破了国际大型汽(qi)车电子厂商(shang)在核心零部(bu)(bu)件领域的垄断地位。
2022年、2023年、2024年，埃泰克(ke)对前五(wu)大客户的销(xiao)售收入占比分(fen)别为73.16%、80.92%、84.38%，客户集(ji)中度较高(gao)。
同(tong)期，该公(gong)司(si)对(dui)关(guan)联方销(xiao)售(shou)收(shou)入(ru)的(de)金(jin)额分(fen)别(bie)为(wei)6.00亿元(yuan)(yuan)、10.64亿元(yuan)(yuan)、18.69亿元(yuan)(yuan)，占(zhan)公(gong)司(si)营收(shou)的(de)比例分(fen)别(bie)为(wei)27.60%、35.36%、53.89%，其(qi)中对(dui)奇瑞汽车(che)关(guan)联销(xiao)售(shou)收(shou)入(ru)的(de)金(jin)额分(fen)别(bie)为(wei)6.00亿元(yuan)(yuan)、10.63亿元(yuan)(yuan)、18.69亿元(yuan)(yuan)。
埃泰(tai)克生产用原(yuan)材料(liao)主(zhu)要包(bao)括电子元(yuan)器件(jian)、显(xian)示屏、结(jie)构件(jian)、PCB等。其主(zhu)要原(yuan)材料(liao)采购数量及金额(e)情(qing)况(kuang)如下：
2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)，埃泰克对前(qian)五大供(gong)应(ying)商的采(cai)购(gou)金额占当期原材(cai)料采(cai)购(gou)总额的比例(li)分(fen)别为 29.50%、32.13%、35.52%，不存在(zai)严重依赖(lai)个别供(gong)应(ying)商的情况(kuang)。
三、小米、奇瑞、中芯国际、兆易创新参投，实际控制人持股比例较低
CHEN ZEJIAN是埃泰克的法定代表(biao)人、实际控制人，中(zhong)文名为陈泽坚，澳(ao)大(da)(da)利亚国籍华人，出生于1964年(nian)2月，拥有中(zhong)国永久居(ju)留(liu)权(quan)，是合(he)肥工业(ye)大(da)(da)学、安(an)徽师范(fan)大(da)(da)学兼职教授，曾在(zai)2005年(nian)兼任奇(qi)瑞汽(qi)车工程研究院副院长。
本(ben)次(ci)发行(xing)前，CHEN ZEJIAN可控(kong)制(zhi)埃泰克(ke)34.36%股(gu)份表(biao)决(jue)权，比例相对(dui)较(jiao)低(di)。本(ben)次(ci)发行(xing)完(wan)成(cheng)后，CHEN ZEJIAN控(kong)制(zhi)的股(gu)份表(biao)决(jue)权比例将(jiang)被(bei)进一步稀释。
▲埃泰克股权结构
埃泰(tai)(tai)(tai)克的控(kong)股股东是(shi)芜(wu)湖佳泰(tai)(tai)(tai)智能技术(shu)有限公司、Atech Automotive Pty Ltd.，控(kong)股股东的一致行动人为顺泰(tai)(tai)(tai)投资(zi)、伯泰(tai)(tai)(tai)克企(qi)管、宜泰(tai)(tai)(tai)企(qi)管、泽创企(qi)管、芜(wu)湖易(yi)泰(tai)(tai)(tai)、沈(shen)嵘、LUO CHANGAN。
截至招股(gu)书签署日，其他(ta)持(chi)有(you)埃泰(tai)(tai)克5%以上股(gu)份的主要股(gu)东为奇瑞股(gu)份、小(xiao)米长江(jiang)基(ji)金(jin)、海南极目、小(xiao)米智(zhi)造，分(fen)别持(chi)股(gu)14.99%、 8.19%、 4.32%、1.56%。其中(zhong)小(xiao)米长江(jiang)基(ji)金(jin)、海南极目、小(xiao)米智(zhi)造系小(xiao)米科技(ji)有(you)限(xian)责任公司同一控制(zhi)下企业，合计(ji)持(chi)有(you)埃泰(tai)(tai)克14.07%的表决权。
埃泰克前十名股东及持股情况如下：
国(guo)内芯(xin)片制造龙头中芯(xin)国(guo)际旗下(xia)的中芯(xin)聚源、聚源铭领(ling)、中芯(xin)熙诚(cheng)，国(guo)内存储芯(xin)片龙头兆易创新，均在埃泰克的股(gu)东之(zhi)列。
2024年，埃泰克董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员及其他核心人员从埃泰克及其关联企业获得收入(ru)情况(kuang)如下：
结语： 汽车电子自主可控已成必然趋势
我国(guo)汽(qi)车(che)电(dian)子(zi)产业起(qi)步(bu)相(xiang)对(dui)较晚，与国(guo)际大型汽(qi)车(che)电(dian)子(zi)厂商相(xiang)比，国(guo)内厂商在品(pin)牌、技术(shu)、资(zi)金等(deng)方面(mian)具有一(yi)定的(de)劣势。但(dan)随(sui)着我国(guo)汽(qi)车(che)产业的(de)快速发(fa)展与深度(du)变(bian)革(ge)，本土汽(qi)车(che)电(dian)子(zi)厂商在汽(qi)车(che)电(dian)子(zi)产品(pin)开发(fa)与产业化方面(mian)积累了丰富的(de)经(jing)验(yan)，部(bu)分产品(pin)在性能(neng)、品(pin)质以及功能(neng)等(deng)方面(mian)已经(jing)达到国(guo)际领先水平。
相(xiang)较于(yu)国际大型汽车(che)电子厂商，本土汽车(che)电子厂商在产(chan)品价格、响(xiang)应速度以及配套(tao)服务等方面具(ju)有更显著的优势；与此(ci)同时，随着(zhe)全球供(gong)应链(lian)风险上(shang)升(sheng)，推(tui)动汽车(che)行业关键产(chan)业链(lian)环节实现自主可控(kong)已(yi)成为(wei)必然(ran)趋(qu)势，汽车(che)电子国产(chan)化，为(wei)本土汽车(che)电子厂商发展提供(gong)重(zhong)要(yao)机遇。
埃泰(tai)克现已成(cheng)为国(guo)内少数具备多功(gong)能(neng)域汽车(che)电(dian)子产品(pin)开发能(neng)力(li)的国(guo)产供(gong)应商之一。通过(guo)本次发行(xing)，埃泰(tai)克计划进(jin)一步(bu)通过(guo)自主(zhu)研(yan)发提升核心技术水平，加强(qiang)技术攻坚和产品(pin)创新，加大(da)(da)市场开拓力(li)度，扩(kuo)大(da)(da)业(ye)务规模，加快推(tui)进(jin)我国(guo)汽车(che)电(dian)子行(xing)业(ye)的国(guo)产化进(jin)程，持续助力(li)我国(guo)在汽车(che)电(dian)子行(xing)业(ye)关键(jian)产业(ye)链环节实(shi)现自主(zhu)可控(kong)。
