智东西（公众号：zhidxcom）
作者 | 徐珊
编辑 | 云鹏
智东西7月23日(ri)消息，中国电(dian)信股份(fen)有限公司（以下简称“中国电(dian)信”）在(zai)上海(hai)证劵交易所上会通(tong)过。中国电(dian)信作为中国通(tong)讯业的(de)三大巨头之一(yi)(yi)，其旗下的(de)天(tian)翼(yi)云在(zai)全(quan)球运营(ying)商公有云IaaS排名中位列第(di)一(yi)(yi)。同时，中国电(dian)信也成(cheng)为全(quan)球第(di)一(yi)(yi)大NB-IoT服务提供商，连接的(de)客户端数量(liang)超9000万(wan)。不仅如此，中国电(dian)信的(de)5G用户数量(liang)还达到了8650万(wan)户，5G渗透率(lv)位居行(xing)业第(di)一(yi)(yi)。
目前，中(zhong)国电信(xin)(xin)的主要业(ye)(ye)务(wu)涉及移动通信(xin)(xin)服务(wu)，固网及智慧(hui)家庭(ting)服务(wu)以及产业(ye)(ye)数字化等(deng)。
▲中国电信的主营(ying)业务
招股(gu)(gu)书显示，中(zhong)国电(dian)信本次拟发(fa)行(xing)股(gu)(gu)票(piao)数量将不超过12,093,342,392股(gu)(gu)，即不超过发(fa)行(xing)后公(gong)司总股(gu)(gu)本13%的(de)比例(li)，计(ji)划投(tou)入募集资金金额合(he)计(ji)544亿元。此次募资扣除发(fa)行(xing)费用后，将全部用于投(tou)入以下项目：
报告期内(nei)，中国电信(xin)的营(ying)收(shou)增长较(jiao)快，2018年总(zong)营(ying)收(shou)为3740亿元，2020年达到3890亿元。
此外，根据上会稿显示，中国(guo)电(dian)(dian)信(xin)(xin)于2002年9月10日成(cheng)立，目前(qian)电(dian)(dian)信(xin)(xin)集(ji)团持有中国(guo)电(dian)(dian)信(xin)(xin)总股本的70.89%，为中国(guo)电(dian)(dian)信(xin)(xin)的控股股东，国(guo)务院国(guo)资(zi)委为中国(guo)电(dian)(dian)信(xin)(xin)实际控制(zhi)人，持有电(dian)(dian)信(xin)(xin)集(ji)团90%的股权。
中(zhong)(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)的(de)股(gu)东(dong)基于中(zhong)(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)“A+H”两地(di)上市形(xing)式(shi)分为内(nei)资(zi)股(gu)股(gu)东(dong)以及H股(gu)股(gu)东(dong)。中(zhong)(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)内(nei)资(zi)股(gu)股(gu)东(dong)为中(zhong)(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)集团(tuan)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司、广东(dong)省(sheng)(sheng)广晟控(kong)股(gu)集团(tuan)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司、浙江省(sheng)(sheng)财务开发有限(xian)(xian)责任公(gong)(gong)(gong)司、福(fu)建(jian)省(sheng)(sheng)投资(zi)开发集团(tuan)有限(xian)(xian)责任公(gong)(gong)(gong)司和江苏省(sheng)(sheng)国(guo)信(xin)(xin)集团(tuan)有限(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)司。
▲中国电(dian)信(xin)的股权结构
一、连续三年净利润达200亿元，中国电信年收入达3749亿元
上会稿(gao)提到，2018年(nian)—2020年(nian)中国电信的营收(shou)涨幅(fu)略有波动，2019年(nian)的营收(shou)较2018年(nian)减少(shao)了(le)27.20亿(yi)元(yuan)，但2020年(nian)的营收(shou)较2019增加(jia)了(le)接近177亿(yi)元(yuan)。
中(zhong)国电信2018年(nian)—2020年(nian)总营(ying)收分别为3740亿(yi)元(yuan)(yuan)、3720亿(yi)元(yuan)(yuan)、3890亿(yi)元(yuan)(yuan)。净(jing)利润方面(mian)，中(zhong)国电信2018年(nian)—2020年(nian)净(jing)利润分别为205亿(yi)元(yuan)(yuan)、207亿(yi)元(yuan)(yuan)和219亿(yi)元(yuan)(yuan)。
▲中国(guo)电(dian)信2018年(nian)(nian)-2020年(nian)(nian)营(ying)收及净利润变化
目前，中(zhong)国电(dian)信(xin)的主要经(jing)营(ying)范围(wei)包括基础电(dian)信(xin)业务(wu)、增值电(dian)信(xin)业务(wu)、全(quan)国性互联网上网服务(wu)经(jing)营(ying)以及与通信(xin)及信(xin)息业务(wu)相关的技术开发、设计实施(shi)等。
据(ju)统计，服(fu)务收(shou)入、移动通信服(fu)务、固(gu)网及智慧(hui)家(jia)庭服(fu)务、产业数(shu)字化、出售(shou)商品收(shou)入为中国电信的主营业务。
2020年(nian)，服务(wu)收(shou)(shou)入占(zhan)总(zong)(zong)(zong)营(ying)(ying)收(shou)(shou)比(bi)(bi)(bi)例(li)为(wei)(wei)(wei)95.86%；移动(dong)通(tong)讯服务(wu)收(shou)(shou)入占(zhan)总(zong)(zong)(zong)营(ying)(ying)收(shou)(shou)比(bi)(bi)(bi)例(li)为(wei)(wei)(wei)45.02%；固网及智(zhi)慧(hui)家庭服务(wu)收(shou)(shou)入占(zhan)总(zong)(zong)(zong)营(ying)(ying)收(shou)(shou)比(bi)(bi)(bi)例(li)为(wei)(wei)(wei)27.96%；产业数字(zi)化占(zhan)总(zong)(zong)(zong)营(ying)(ying)收(shou)(shou)比(bi)(bi)(bi)例(li)则为(wei)(wei)(wei)21.53%；出售商品收(shou)(shou)入占(zhan)总(zong)(zong)(zong)营(ying)(ying)收(shou)(shou)比(bi)(bi)(bi)例(li)为(wei)(wei)(wei)4.14%，其他占(zhan)总(zong)(zong)(zong)营(ying)(ying)收(shou)(shou)比(bi)(bi)(bi)例(li)为(wei)(wei)(wei)1.35%。
▲中国电信2018年(nian)-2020年(nian)各(ge)主营(ying)业(ye)务营(ying)收占比
二、五大客户稳定不变，5G用户超8650万
根(gen)据《2021中国(guo)(guo)移动(dong)经济发展报告》显示，中国(guo)(guo)已成(cheng)为5G应用的全球领导者之一，2020年中国(guo)(guo)5G连(lian)接数占全球5G连(lian)接数的87%。中国(guo)(guo)电信的移动(dong)用户(hu)规(gui)模达(da)到3.51亿户(hu)，其(qi)中5G套餐用户(hu)达(da)到8650万户(hu)，5G渗透(tou)率达(da)到24.6%，位居行业(ye)第一。
▲中国电信业务规模
根据(ju)IDC咨(zi)询的统计，中(zhong)国在全球运营商公(gong)有云IaaS行(xing)业(ye)中(zhong)收(shou)入(ru)规模排名第一，在全国公(gong)有云IaaS+PaaS收(shou)入(ru)规模排名第四。
不仅如此，根据前瞻产业研究院的统(tong)计，2019年中国(guo)IDC市场规(gui)模达1,563亿元人民币，中国(guo)电(dian)信IDC服务收入排名国(guo)内第一。
据IDC咨(zi)询等调研(yan)机构预测，未来5年(nian)，中国数字(zi)(zi)经济(ji)相关(guan)产业将(jiang)迎(ying)来巨大发展(zhan)空间，预计到(dao)2025年(nian)，中国数字(zi)(zi)经济(ji)规模将(jiang)从(cong)2020年(nian)的41.36万亿元提升到(dao)60万亿元，占GDP比(bi)重(zhong)将(jiang)从(cong)2020年(nian)的40.2%提升到(dao)50.3%。
▲2020年至2025年中国数字化转型市场空(kong)间预测
就国(guo)(guo)(guo)内电信(xin)行(xing)业、产(chan)业数字化行(xing)业而(er)言，中(zhong)国(guo)(guo)(guo)电信(xin)在国(guo)(guo)(guo)内的电信(xin)运(yun)(yun)营商上(shang)的竞争对(dui)手(shou)主(zhu)要是(shi)中(zhong)国(guo)(guo)(guo)联(lian)通、中(zhong)国(guo)(guo)(guo)移动。而(er)在海外(wai)电信(xin)运(yun)(yun)营商市场，存在竞争关系的运(yun)(yun)营商有美国(guo)(guo)(guo)AT&T和日本NTT。
▲2020年(nian)中(zhong)国(guo)电信(xin)（即(ji)发行人）提供主要服务的运营(ying)数据与(yu)同行业公(gong)司（中(zhong)国(guo)移动(dong)、中(zhong)国(guo)联(lian)通）对比情况
在(zai)云计算(suan)服(fu)务商业务中，中国电信与阿里(li)云、腾讯云、华为云等存在(zai)竞争(zheng)关(guan)系(xi)。在(zai)第三(san)方(fang)(fang)IDC服(fu)务商方(fang)(fang)面，中国电信与万国数(shu)据、世纪互联等存在(zai)竞争(zheng)关(guan)系(xi)。作为数(shu)字化解(jie)决方(fang)(fang)案提供商，中国电信与新(xin)华三(san)和(he)太极(ji)股份存在(zai)竞争(zheng)关(guan)系(xi)。
在(zai)客户(hu)方面，由于国(guo)内运行商行业资本密集(ji)(ji)的特性，中(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)的客户(hu)相对较为(wei)集(ji)(ji)中(zhong)。2018年、2019年、2020年，中(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)前五(wu)(wu)大客户(hu)占比(bi)分别3.68%、4.34%、4.61%。电(dian)信(xin)(xin)集(ji)(ji)团、腾讯(xun)、阿里巴巴、中(zhong)国(guo)移动和百度五(wu)(wu)大厂商在(zai)报告期(qi)内一直都(dou)是(shi)中(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)的前五(wu)(wu)大客户(hu)。2020年，腾讯(xun)的销售金额(e)为(wei)49亿(yi)元，占中(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)同期(qi)营收比(bi)例为(wei)1.28%。
▲中(zhong)国(guo)电信2018年(nian)-2020年(nian)前五大客户(hu)占(zhan)比(bi)
在(zai)(zai)这其中，电(dian)信(xin)集(ji)团和中国电(dian)信(xin)存(cun)在(zai)(zai)关联(lian)关系，电(dian)信(xin)集(ji)团是(shi)中国电(dian)信(xin)的母公司，也是(shi)中国电(dian)信(xin)的控(kong)制股东。
在(zai)2020年的(de)采购上(shang)，电(dian)(dian)信集(ji)团、华(hua)为、中(zhong)兴(xing)、中(zhong)国铁搭(da)和(he)爱立信为中(zhong)国电(dian)(dian)信的(de)主(zhu)(zhu)要供应(ying)商。其(qi)中(zhong)，华(hua)为主(zhu)(zhu)要为中(zhong)国电(dian)(dian)信提供无线网(wang)设(she)备、数据网(wang)络设(she)备、固网(wang)终端、传输设(she)备等服务(wu)。而中(zhong)兴(xing)的(de)部(bu)分(fen)业务(wu)与华(hua)为重合，但它还为中(zhong)国电(dian)(dian)信提供核(he)心(xin)网(wang)设(she)备服务(wu)。
在报(bao)告期期间，烽火、苹(ping)果也曾(ceng)是(shi)中(zhong)(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)的主要供(gong)(gong)应商。烽火主要为中(zhong)(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)提供(gong)(gong)固网终端、IT设备(bei)(bei)、传输设备(bei)(bei)以及(ji)光纤(xian)光缆等活动(dong)。而苹(ping)果则(ze)是(shi)向中(zhong)(zhong)国(guo)电(dian)信(xin)(xin)提供(gong)(gong)了191.51万台苹(ping)果手机(ji)。
三、万人参与产品研发，中国电信建立三大研发主体
中国电(dian)信之(zhi)(zhi)所以(yi)能(neng)够成为(wei)中国三大运营商(shang)之(zhi)(zhi)一，很大一部分原因在于(yu)其国内较为(wei)领先的(de)技术实力。中国电(dian)信的(de)科研与产品研发(fa)员工总(zong)(zong)计11967人(ren)，占总(zong)(zong)员工的(de)4.26%。
中国电信(xin)以(yi)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)院(yuan)(yuan)、专(zhuan)业(ye)公司/能力(li)中心(xin)和省(sheng)份公司为(wei)主(zhu)组成三大研(yan)(yan)(yan)发主(zhu)体，开(kai)(kai)展自主(zhu)创(chuang)(chuang)新(xin)(xin)。其中，研(yan)(yan)(yan)究(jiu)院(yuan)(yuan)重点负责(ze)(ze)前(qian)沿新(xin)(xin)技术研(yan)(yan)(yan)究(jiu)布局与应用(yong)基(ji)础研(yan)(yan)(yan)究(jiu)开(kai)(kai)发；专(zhuan)业(ye)公司/能力(li)中心(xin)负责(ze)(ze)专(zhuan)业(ye)领域(yu)内(nei)的(de)(de)关键(jian)技术攻(gong)关、核(he)心(xin)能力(li)平台(tai)和产(chan)品(pin)开(kai)(kai)发；省(sheng)分公司负责(ze)(ze)面向市场的(de)(de)产(chan)品(pin)应用(yong)创(chuang)(chuang)新(xin)(xin)以(yi)及创(chuang)(chuang)新(xin)(xin)成果的(de)(de)落地推(tui)广。
同时(shi)，中国电信在5G与边缘、云网融(rong)合(he)、数字化平台、安全及(ji)前沿技术五大核心技术领域实现(xian)自(zi)主掌控能力突破(po)。
不仅(jin)如此，目前，中(zhong)国(guo)(guo)电(dian)信通(tong)过(guo)打造移(yi)动互联网(wang)(wang)系统(tong)与应(ying)用安全国(guo)(guo)家工程实(shi)验(yan)(yan)室(shi)(shi)(shi)(shi)、艾特实(shi)验(yan)(yan)室(shi)(shi)(shi)(shi)以及(ji)与三个省(sheng)部(bu)级(ji)重点实(shi)验(yan)(yan)室(shi)(shi)(shi)(shi)和(he)一个行业(ye)级(ji)实(shi)验(yan)(yan)室(shi)(shi)(shi)(shi)、量子(zi)通(tong)信实(shi)验(yan)(yan)室(shi)(shi)(shi)(shi)等(deng)，构成了开放实(shi)验(yan)(yan)室(shi)(shi)(shi)(shi)矩阵。中(zhong)国(guo)(guo)电(dian)信在云计算(suan)、云网(wang)(wang)融(rong)合、网(wang)(wang)络安全以及(ji)AI智慧交通(tong)等(deng)领域，与清华大(da)学(xue)等(deng)高(gao)校、鹏城实(shi)验(yan)(yan)室(shi)(shi)(shi)(shi)等(deng)研究机(ji)构、华为(wei)公司等(deng)产业(ye)链合作(zuo)(zuo)伙伴展开技术合作(zuo)(zuo)。
▲中国(guo)电(dian)信与清华(hua)大学深化战略合(he)作协议签约仪式（来源(yuan)于(yu)清华(hua)大学官网）
近三年(nian)来(lai)，中(zhong)国电信(xin)(xin)的研发投入总计达(da)到150亿元(yuan)。2018年(nian)—2020年(nian)度，中(zhong)国电信(xin)(xin)研发费用占营业收入的比(bi)例分别为0.74%、1.13%和(he)1.21%。
在这样(yang)的研发力度(du)下，中国电(dian)信(xin)在国内已取得专利3066项，在国外(wai)获得专利共13项。2020年，中国电(dian)信(xin)新(xin)申(shen)请发明专利为882件(jian)，新(xin)增专利授权数约(yue)400件(jian)。
上(shang)会稿(gao)显(xian)示，中(zhong)国电信(xin)拥有电信(xin)综合信(xin)息(xi)(xi)系统及方(fang)法(fa)、呼叫提(ti)示信(xin)息(xi)(xi)播放方(fang)法(fa)及系统、大数(shu)据(ju)(ju)集群数(shu)据(ju)(ju)平衡方(fang)法(fa)和装置(zhi)等多项核(he)心技术。
▲中国电信专利申请
此外，中国电信累计承担国家(jia)科技重大专项(xiang)(xiang)和国家(jia)重点研(yan)发计划项(xiang)(xiang)目(mu)26项(xiang)(xiang)，其(qi)中中国电信牵(qian)头项(xiang)(xiang)目(mu)有7项(xiang)(xiang)。2020年(nian)，中国电信牵(qian)头国家(jia)重点研(yan)发计划“面向城市(shi)宜(yi)居的认(ren)知计算与一体(ti)化服务平台(tai)(tai)及其(qi)应(ying)用示(shi)范”项(xiang)(xiang)目(mu)，搭建城市(shi)生(sheng)态宜(yi)居一体(ti)化服务平台(tai)(tai)并开(kai)展(zhan)应(ying)用示(shi)范。
除此(ci)之(zhi)外(wai)，中(zhong)国(guo)电(dian)信还制(zhi)定了(le)《中(zhong)国(guo)电(dian)信研发成(cheng)果(guo)及产品转化清单（2020版）》，清单中(zhong)15项成(cheng)果(guo)全部落地应用(yong)。
结语：中国电信历时4个月重新上会，A股即将集齐三大电信巨头
今年(nian)三月，中国电(dian)信(xin)发布公告表示即将重新回归A股(gu)，到7月22日中国电(dian)信(xin)A股(gu)上市通过，中间历时仅4个月。
据工信(xin)部统计(ji)，截至2020年底，全国移动通(tong)信(xin)基站(zhan)(zhan)总数(shu)达931万(wan)个(ge)。其中，4G基站(zhan)(zhan)总数(shu)达到(dao)575万(wan)个(ge)，在城镇地(di)区实现(xian)深度(du)覆盖。5G网(wang)络建设稳步推进，累计(ji)开通(tong)71.8万(wan)个(ge)5G移动通(tong)讯基站(zhan)(zhan)，5G网(wang)络已覆盖全国地(di)级以上城市(shi)(shi)及重点县市(shi)(shi)区域。
中国电信(xin)(xin)作(zuo)为综(zong)合(he)智能信(xin)(xin)息服务运营商，通过5G网络建设(she)、建立5G基站等(deng)方式向客(ke)户提供移动通讯等(deng)多项业务。同(tong)时，中国移动与(yu)100多个合(he)作(zuo)伙伴开(kai)展智能家居、智慧社(she)区、数字乡村等(deng)设(she)备合(he)作(zuo)，加(jia)强5G协同(tong)发展。
目前，我(wo)国(guo)(guo)不断提高对移(yi)动(dong)通讯行(xing)业的重视程(cheng)度，政府给予其更多政策优待的情况下，在中(zhong)国(guo)(guo)电信(xin)宣(xuan)布回(hui)归A股后，中(zhong)国(guo)(guo)移(yi)动(dong)、中(zhong)国(guo)(guo)联通也随之(zhi)宣(xuan)布即将回(hui)归A股，三大运(yun)营(ying)商均采用(yong)“A+H”的资(zi)本框架，A股即将集(ji)齐中(zhong)国(guo)(guo)电信(xin)三大巨头。
